La eurozona enfrenta su peor contracción económica en diez meses

• La actividad del sector privado en la eurozona volvió a descender en noviembre, marcando su nivel más bajo en diez meses.
• El índice PMI compuesto de la eurozona cayó a 48,3 puntos, lo que refleja una contracción económica significativa.
• España se mantiene como la única excepción positiva en la eurozona, con un sector servicios que sigue creciendo.

En el mes de noviembre la actividad del sector privado de la eurozona volvió a descender, esto es lo que señala el índice compuesto PMI (indicador económico con los datos de compras de empresas manufactureras del sector privado elaborado por HCOB y S&P Global), el cual tuvo una caída de 48,3 puntos en comparación con los 50 del mes pasado, lo que presume el per dato en diez meses y encamina a la eurozona hacia la estanflación, arrastrada por la contracción observada en tres de las cuatro principales economías del bloque, aunque España se ha convertido en la única excepción positiva.

El sector empresarial de la eurozona sufre una desaceleración

La actividad empresarial en la eurozona experimentó un retroceso significativo en noviembre de 2024, afectada por la desaceleración del sector servicios, que se unió a la contracción persistente de las manufacturas. Según los datos, el índice PMI de servicios cayó a 49,5 puntos desde los 51,6 registrados en octubre, marcando su nivel más bajo en diez meses. Por su parte, el PMI manufacturero disminuyó a 45,2 puntos, comparado con los 46 puntos del mes previo.

Es importante recordar que una lectura del índice PMI por debajo de 50 puntos indica una contracción en la actividad económica del sector correspondiente, mientras que cifras superiores a este umbral reflejan crecimiento.

En noviembre, el sector servicios de España fue el único en mantener su crecimiento dentro de la eurozona, impulsado por una demanda sólida, aunque con un ritmo más moderado debido a los efectos negativos de la DANA en la región de Valencia. El índice PMI del sector servicios registró 53,1 puntos, una disminución respecto a los 54,9 de octubre, pero se mantuvo por encima del umbral de 50 puntos que distingue la expansión de la contracción. Este resultado representa quince meses consecutivos de crecimiento y supera ampliamente el promedio de la eurozona, situado en 45,2 puntos.

Factores detrás de la desaceleración del crecimiento en España

Aunque el sector privado de España mantuvo un ritmo sólido de expansión en noviembre, el crecimiento mostró signos de desaceleración, alcanzando su nivel más bajo desde principios del año y marcando un mínimo en tres meses. Este descenso se atribuye a una moderación en el aumento de los nuevos pedidos, influenciada por las inundaciones ocurridas en Valencia, según revela un informe.

Los pedidos internacionales también experimentaron una ligera caída, retrocediendo por primera vez desde febrero, en un contexto de menor dinamismo en los mercados y un impacto negativo derivado de los altos precios sobre la demanda.

En respuesta a esta situación, las empresas de servicios optaron por limitar el incremento de sus tarifas, registrando la subida más moderada desde agosto de 2021, a pesar del fuerte encarecimiento de los insumos. Este ajuste en los precios estuvo acompañado por un aumento en los costos operativos, impulsado por el alza en los salarios, en parte debido al crecimiento sostenido de las contrataciones, que completó 26 meses consecutivos al alza.

«El sector servicios y el manufacturero en España lograron expandirse, aunque con un ritmo más moderado,» explica Jonas Feldhusen, economista junior de Hamburg Commercial Bank. Según el experto, la ralentización en los servicios se debe, en parte, al impacto negativo de las inundaciones en Valencia. Sin embargo, destaca que el incremento en los salarios reales y el crecimiento continuo del empleo han contribuido a mantener una demanda subyacente positiva.

Advertencias sobre la economía de la eurozona

A pesar de esto, Feldhusen insta a la cautela, señalando que los nuevos pedidos nacionales han perdido fuerza, mientras que los internacionales también han disminuido, reflejando la fragilidad económica de los principales socios europeos.

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