Comparativa euro-dólar: el billete verde sigue dominando en los mercados

• El dólar estadounidense ha subido casi un 4% debido a expectativas de una política menos agresiva de la Reserva Federal.
• Las fluctuaciones del euro y el dólar representan riesgos significativos para grandes empresas europeas con ingresos en el extranjero.
• La incertidumbre electoral en EE. UU. también influye en la fortaleza del dólar, con posibles implicaciones inflacionarias.

El comportamiento del dólar estadounidense es un reflejo claro de esta tendencia, con una apreciación cercana al 4% desde los mínimos alcanzados el mes pasado. Este fortalecimiento se evidencia en el Índice dólar, que mide la evolución de este frente a una cesta ponderada de las principales divisas mundiales.

El par euro/dólar ha experimentado una caída del 3,5% en las últimas 19 sesiones, reflejando la fortaleza reciente del dólar estadounidense.

El dólar en alza por factores macroeconómicos

Claudio Wewel, estratega de divisas en J. Safra Sarasin Sustainable AM explicó: «El dólar estadounidense se ha fortalecido considerablemente en la primera quincena de octubre. En gran medida, la fortaleza de la divisa refleja unos datos macroeconómicos mejores de lo esperado. Varios indicadores del mercado laboral han mejorado, al igual que la actividad en el sector servicios. Esto ha llevado a una considerable revalorización de las expectativas de tipos en EEUU, con los mercados retirando más de un recorte de tipos hasta finales de este año».

«Muchos factores siguen respaldando la preeminencia del dólar», destaca desde Jupiter AM, al argumentar que la economía estadounidense es la más poderosa del mundo.

El sistema financiero se caracteriza por la estabilidad y la independencia de instituciones, con el 60% de las reservas en dólares. El dólar, como divisa más negociada, es clave en el comercio global y los mercados de deuda. Sin embargo, a pesar de su fortaleza reciente, el par de divisas registra el menor rango de movimiento de su historia en 2024, con una diferencia de solo un 5%. Además, el cruce entre ambas monedas muestra un descenso del 2.3% en el año.

Una volatilidad en niveles récord

Diferencia entre los niveles más altos y más bajos del año del par, expresada en dólares por euro.

«A corto plazo vemos margen para un repunte del dólar, ya que las expectativas de recortes de tipos de la Reserva Federal y de una recesión en EEUU parecen exageradas, en nuestra opinión», indicaron los expertos de Ebury.

«Podría decirse que el evento clave de riesgo para la moneda común esta semana será la publicación de las cifras del PMI de actividad empresarial de octubre para la zona euro el jueves», explica Matthew Ryan, jefe de estrategia de mercado de la firma global de servicios financieros Ebury

«Otra sorpresa a la bajada aquí sería un gran golpe para el euro. Lagarde señaló que las últimas cifras de inflación del bloque habían sido relativamente tranquilizadoras, y que espera que el retorno al objetivo pueda estar en las cartas antes de lo esperado. En todo caso, esto ha solidificado la opinión del mercado de que los recortes consecutivos han llegado para quedarse por el momento», enfatizó Ryan.

Impacto del dólar en las empresas europeas

El mercado de renta variable europeo, consolidado en las últimas semanas, muestra una creciente conciencia de que las fluctuaciones entre el euro y el dólar podrían generar efectos negativos significativos en la conversión de divisas para muchas grandes empresas europeas. Estas compañías dependen más de sus beneficios en el extranjero que de los obtenidos a nivel nacional, lo que las expone a impactos financieros derivados de estos cambios en el tipo de cambio.

Atentos a las elecciones y la influencia en el dólar

Sin embargo, la fuerza que tomó el dólar no solo se explica por factores económicos fundamentales, sino que también está influenciada en gran medida por el resultado final de las elecciones estadounidenses, lo que añade incertidumbre al comportamiento de la moneda.

«Es probable que la combinación de políticas de una administración Trump sea más inflacionista que la de una administración Harris», según indica Wewel.

«En particular, la postura más dura de Trump en cuanto a inmigración y la posible imposición de nuevos aranceles apuntan a mayores presiones sobre los precios bajo un Trump 2.0 y, por tanto, abogan por una senda de recortes de tipos más superficial», añade.

Según la entidad privada suiza, el aumento de las probabilidades de una victoria de Trump ha llevado a que las expectativas sobre los tipos de interés en EE. UU. superen lo que indicarían los datos macroeconómicos actuales. Este factor explica gran parte de la reciente magnitud de la revalorización observada en el mercado de divisas.

«Los inversores seguirán atentos a la publicación de datos económicos para tratar de prever la futura orientación de la política monetaria en EEUU, así como cualquier novedad en la carrera presidencial», así lo detalla Ruben Ferreira de FlowCommunity.

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