¿Por qué Tubacex reduce su deuda en un 41% en plena caída de ingresos?

1. Tubacex experimenta una caída de 48,9% en sus beneficios y 11,4% en ventas.
2. La deuda neta crece un 162,1%, pero se proyecta reducirla en un 41,12%.
3. La siderúrgica espera un repunte con nuevos contratos y una mejora en sus márgenes.

Tubacex, la empresa dedicada a soluciones tubulares, reportó una caída de 48,9% en sus beneficios netos durante los primeros nueve meses de 2024, alcanzando un total de 14,2 millones de euros.

La disminución también se reflejó en sus ventas, las cuales descendieron un 11,4% hasta situarse en casi 570 millones de euros.

Entre las razones de esta baja están la caída en el precio del níquel, que influye en el coste de sus productos, y el aplazamiento de proyectos por parte de clientes como Petrobras.

Aumento de deuda y estrategia para su reducción

La deuda financiera neta (DFN) de Tubacex se incrementó en un 162,1%, situándose en 442,8 millones de euros, equivalente a 2,4 veces el EBITDA de la compañía. Sin embargo, Tubacex ha puesto en marcha una estrategia de desinversión para mejorar su posición financiera, concretando la venta del 49% de su filial en Abu Dabi al fondo soberano Mubadala por 182,1 millones de euros.

Con esta transacción, la empresa espera reducir su deuda en un 41,12%, dejándola en 260,7 millones de euros y bajando su ratio de endeudamiento a 2,4 veces, con el objetivo de que esta disminuya por debajo de dos en los próximos años.

Proyecciones de ingresos y posición de liquidez

Tubacex mantiene una sólida cartera de pedidos de 1.600 millones de euros, lo cual respalda su estabilidad futura en ingresos. A su vez, cuenta con una posición de liquidez superior a 370 millones de euros y una caja operativa de 321,7 millones.

La compañía ha señalado que su nueva planta en Abu Dabi, destinada a la producción de tubos sin soldadura, comenzará a operar a finales de 2024, y se estima que generará entre 100 y 200 millones de euros anuales en ingresos.

Esta planta representa una apuesta clave para consolidar la presencia de Tubacex en Oriente Medio, región estratégica para la extracción de gas y petróleo.

EBITDA y margen operativo

Hasta septiembre de 2024, el EBITDA de Tubacex se situó en 78,1 millones de euros, un 16,8% menos que en el año anterior, con un margen de ventas del 13,7%.

Jesús Esmorís, CEO de Tubacex, expresó confianza en los resultados a futuro, destacando que la empresa se encuentra en una posición favorable para el cierre del año y con perspectivas positivas hacia 2025 y 2026.

Análisis de las transacciones de insiders en Tubacex

En el contexto financiero actual de Tubacex, las transacciones de insiders ofrecen una perspectiva interesante sobre la confianza de los directivos en la recuperación y el crecimiento futuro de la compañía.

En los últimos meses, Tubacex ha experimentado tanto compras estratégicas como ventas significativas por parte de ejecutivos clave, lo cual refleja decisiones basadas en la evaluación de los retos y oportunidades que enfrenta la empresa.

Compras y ventas recientes de insiders

Entre las transacciones de mayor relevancia, destaca la compra de 125,000 acciones en agosto de 2024 por Iker Azcargorta Viteri, directivo de la división de Big Pipes & Fittings, con un valor total de 350,000 euros a un precio de 2.80 euros por acción.

Esta compra subraya la confianza del directivo en el potencial de crecimiento de la empresa, incluso tras la caída en los beneficios y ventas reportada recientemente.

La compra realizada en septiembre de 2024 por Antonio Rafael Azlor Villa, director comercial corporativo, quien adquirió 27,000 acciones a un precio de 2.74 euros cada una, también resalta una expectativa positiva sobre el desempeño futuro de la compañía.

Volumen de ventas de insiders

Por otro lado, durante el mes de junio de 2024, se observaron múltiples ventas de acciones realizadas por diferentes directivos, entre ellos Manuel Sarabia Figueroa (director de RRHH), Javier Lorenzo Santiago (director corporativo en EE.UU.), y Diego Herrero de la Torre (director de Innovación).

Estas ventas, efectuadas en un rango de precios de 3.18 a 3.30 euros, sumaron cantidades significativas, como los 256,466 euros en acciones vendidas por cada uno de estos directivos.

Estas operaciones pueden interpretarse como ajustes estratégicos de liquidez o diversificación de activos personales, y no necesariamente como una falta de confianza en el crecimiento de la empresa. Sin embargo, para los inversores, la combinación de ventas en bloque de directivos puede ser una señal de cautela ante la incertidumbre del mercado.

Perspectiva de los insiders hacia el futuro

Las compras y ventas recientes muestran un comportamiento mixto de los insiders que responde a la volatilidad actual de Tubacex en el sector siderúrgico y energético.

La adquisición de nuevas acciones por parte de algunos directivos indica que el equipo de liderazgo confía en las perspectivas de largo plazo de la compañía, especialmente tras la desinversión en su filial en Abu Dabi, la cual ayudará a reducir la deuda en un 41,12%.

Tubacex enfrenta desafíos derivados de factores externos como la caída en los precios del níquel y la postergación de ciertos proyectos de sus clientes. Sin embargo, la reducción de deuda, el fortalecimiento de su presencia en Emiratos Árabes Unidos y una cartera de pedidos robusta indican que la empresa tiene bases sólidas para recuperarse y proyectar un crecimiento sostenido en los próximos años.

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