Acerinox: Consenso ¡COMPRAR!

• Analistas de mercado recomiendan comprar con un precio objetivo de 13,73 euros, un potencial del 36,65%.
• Las cifras a junio van con lo esperado y las perspectivas para el tercer trimestre de 2024 son estables.
• Acerinox es el mayor fabricante de aleaciones especiales del mundo. 

La multinacional española Acerinox S.A. (BME:ACX), con sede en Madrid, se dedica a la producción de aceros inoxidables y es uno de los más grandes del mundo con capacidad de acería de 3,5 millones de toneladas.

Su creación se remonta a 1970 cuando las siderúrgicas japonesas, Nissho Iwai y Nisshin Steel, firmaron un acuerdo con Banesto para crear una empresa conjunta dedicada a la fabricación de acero inoxidable en la comarca del Campo de Gibraltar.

Su red de producción incluye 13 fábricas, 6 fábricas de acero inoxidable: 4 plantas de producto plano (3 de las cuales son fábricas integradas: Acerinox Europa, North American Inoxidable y Columbus Inoxidable; y la 4ª, Bahru Inoxidable, cuenta con un laminador en frío) y 2 fábricas de producto largo.

Las restantes 7 fábricas (Estados Unidos y Alemania) fabrican aleaciones de alto rendimiento.

Los productos del Grupo Acerinox, con más de 11.000 combinaciones, se comercializan en más de 80 países.

El Grupo es ampliamente reconocido en el mercado europeo y es el mayor fabricante de aleaciones especiales del mundo

Acerinox se ha convertido en la actualidad en líder del mercado del acero inoxidable tanto en Estados Unidos como en África.

Cifras oxidadas en 2023

Acerinox ha anunciado la obtención de un beneficio después de impuestos y minoritarios de 228 millones de euros en 2023 con un EBITDA de 703 millones de euros.

Ambas cifras son inferiores a las obtenidas el año 2022, pero han sido calificados como «buenas» por la acerera dentro de un escenario de baja actividad del mercado de los aceros inoxidables.

Sobre este resultado, el consejero delegado de Acerinox, Bernardo Velázquez, ha señalado:

«El 2023 fue un año de baja actividad para el mercado de los aceros inoxidables debido al ajuste de inventarios iniciado durante la segunda mitad de 2022. Estimamos que el consumo aparente en Estados Unidos y Europa bajó en torno al 20%. Por el contrario, el sector de aleaciones de alto rendimiento mantuvo un comportamiento positivo en el año. 2023 fue un año desafiante pero positivo para Acerinox»

La compañía logró una facturación de 6.608 millones de euros mientras que la deuda del grupo se redujo en 99 millones al bajar hasta los 341 millones.

Caja para Inversiones

La estrategia del grupo busca el desarrollo de soluciones de mayor valor añadido, es por ello que Acerinox en 2023 adquirió VDM Metals, una nueva inversión de 67 millones de euros la cual incrementará en un 15% la producción e impulsará la eficiencia con ventas adicionales en más de 6.000 toneladas anuales a partir de 2026.

Con el fin de reforzar el liderazgo de la filial americana en Estados Unidos aumentando la capacidad de producción, el grupo Acerinox anunció su inversión en North American Stainless por 218 millones de euros.

2024 según el plan

No obstante la reducción de producción del 12% frente a junio del año anterior, las cifras cumplen con lo esperado y las perspectivas para el tercer trimestre de 2024 son estables.

Aunque los ingresos sumaron 1.299 millones de euros frente a un estimado de 1.513 millones, el EBITDA llegó a 125 millones en línea con los 124 millones estimados.

Esto supone un margen EBITDA del 10% para el grupo frente a 7% del primer trimestre de 2024.

La deuda financiera neta mejora desde 234 millones hasta 191 millones de euros al cierre del primer semestre de 2024

El BNA por su parte llegó a 62 millones de euros frente a un estimado de 57 millones.

En mayo se cerró la planta en Indonesia ante la debilidad del entorno asiático, mientras que en febrero, North American Stainless del grupo Acerinox en Estados Unidos, anunció que adquirirá Haynes International por una cuantía cercana a 740 millones de euros.

La operación, sobre esta empresa líder en aleaciones de alto rendimiento y tecnología, se encuentra al tanto de aprobación de los accionistas de Haynes y de las autoridades americanas y se llevará a cabo en efectivo.

Esto denota la salud financiera del grupo en términos de generación de caja.

Compras o ventas de Insiders

No hay registro de ningún directivo o relacionado comprando o vendiendo acciones de la compañía desde hace mas de 12 meses, con lo cual no se observan señales de compras o ventas inusuales por parte de este tipo de accionistas.

Consenso ¡COMPRAR!

A pesar de la debilidad del entorno, las perspectivas para el tercer trimestre de 2024 apuntan a un EBITDA similar al segundo trimestre de 2024, gracias a la recuperación que muestra Acerinox Europa de manera progresiva y la ampliación de la exposición en Estados Unidos en el negocio de aleaciones de alto rendimiento.

Acerinox muestra buena salud en caja, lo que le ha permitido ampliar su inversión operativa en regiones estratégicas mientras que al mismo tiempo realiza cierres en otros mercados.

La acción cotiza hoy sobre los 10,05 euros con una capitalización bursátil que supera los 2.500 millones de euros.

Ha venido revalorizándose en 6,71% en los últimos 5 días, desvalorizándose 0,50% en los últimos seis meses y revalorizándose 11,58% durante los últimos 12 meses.

El ratio PER llega a 9,5 y el rendimiento de dividendo al 6,42%.

El consenso ente los analistas de mercado es comprar con un precio objetivo de 13,73 euros con potencial del 36,65%.

Buen momento para acercarse a Acerinox, sin perder de vista que todo inversor debe elaborar una estrategia, bien informada y diversificada, buscando siempre reducir riesgos y obtener rentabilidad.

Este artículo refleja sólo la opinión del autor y no constituye recomendación o sugerencia de inversión.