Bankinter reafirma la compra de Telefónica, pero ajusta el precio objetivo

• Bankinter reafirma la compra de Telefónica y recorta su precio objetivo de Telefónica a 4,5 euros.
• Telefónica registra una caída del 21,7% en beneficios en los primeros nueve meses de 2024.
• Los analistas destacan la rentabilidad por dividendo como un atractivo clave para los inversores.

Telefónica ha experimentado un año desafiante, registrando una disminución en sus beneficios y ajustando sus previsiones para el futuro. Tras la presentación de los resultados del tercer trimestre, los analistas de Bankinter decidieron recortar el precio objetivo de la acción de la compañía, de 4,7 euros a 4,5 euros, aunque mantuvieron su recomendación de compra. Esta decisión refleja un enfoque conservador pero optimista en cuanto a la rentabilidad a largo plazo de la empresa.

Caída en beneficios: Un descenso del 21,7% en 2024

En los primeros nueve meses de 2024, Telefónica reportó un beneficio neto de 989 millones de euros, un 21,7% menos que en el mismo periodo de 2023. El tercer trimestre fue especialmente complejo, con una caída del 98,1% en el beneficio neto, quedando en apenas 10 millones de euros. Según Bankinter, esta caída se debe a factores como «tipos de cambio adversos», especialmente por la depreciación del real brasileño, y un entorno competitivo en los principales mercados de la empresa.

Los ingresos y el EBITDA de la compañía también mostraron descensos moderados en el tercer trimestre, con caídas de 2,9% y 2,5% respectivamente. A pesar de estos desafíos, Bankinter considera que la rentabilidad por dividendo de Telefónica sigue siendo «atractiva y sostenible», una característica que puede atraer a inversores en busca de ingresos pasivos constantes.

La generación de flujo de caja libre, un factor positivo

A pesar del desempeño moderado en el negocio subyacente, los analistas destacan como positivo el incremento en la generación de flujo de caja libre de Telefónica. Este flujo es clave para sostener el dividendo de 0,30 euros previsto hasta 2026 y se mantiene alineado con los objetivos de reducción de deuda de la empresa. Los esfuerzos de Telefónica para limitar sus salidas de caja, tales como inversiones, pago de intereses y dividendos a minoritarios, juegan un papel crucial en este logro, especialmente después de la adquisición total de Telefónica Deutschland y los contratos de alquiler de torres.

Plan estratégico 2023/2026: Moderado pero estable

El Plan Estratégico 2023/2026 de Telefónica, presentado en noviembre de 2023, establece objetivos de crecimiento moderados. No obstante, los analistas de Bankinter señalan que el pico de inversión ya quedó atrás, permitiendo una mayor generación de flujo de caja libre, la cual será notable en el segundo semestre de 2024. Esta estrategia de moderación y estabilidad es percibida como una señal de fortaleza para el futuro financiero de la empresa.

“Con ello se cumple el principal atractivo del valor, que es una rentabilidad por dividendo elevada y sostenible, compatible con una reducción gradual del endeudamiento,” concluyen los expertos de Bankinter.

Movimientos de los Directivos de Bankinter

Los directivos de Bankinter han mostrado una clara confianza en el desempeño de la entidad a través de múltiples transacciones en los últimos meses, reflejando una visión optimista en tiempos de incertidumbre económica. Estos movimientos incluyen significativas compras de acciones por parte de altos cargos de la empresa, consolidando su compromiso y lealtad hacia el crecimiento de Bankinter.

Entre los directivos destaca la figura de Gloria Ortiz Portero, consejera delegada, quien ha realizado importantes adquisiciones, sumando valor a su posición en la empresa y demostrando una apuesta sólida por el futuro de Bankinter.

Principales Movimientos Insider

• Gloria Ortiz Portero (Consejera Delegada): Compra de 27,200 acciones a 7,34 EUR, por un valor de 199,648 EUR.
• Lucía Calvo Vergez (Directora Corporativa de Control y Cumplimiento): Compra de 110 acciones a 7,62 EUR, por un valor de 838 EUR.
• Francisco Martínez García (Director de Auditoría Interna): Compra de 131 acciones a 7,62 EUR, totalizando 998 EUR.

Estos movimientos no solo fortalecen la posición de Bankinter en el mercado, sino que también envían un mensaje de confianza a los inversores y al público, mostrando que los líderes de la empresa están alineados con su visión de crecimiento a largo plazo.

Movimientos Clave en Telefónica

Por otro, lado, los movimientos internos de Telefónica han reflejado un fuerte respaldo de sus ejecutivos y altos directivos en los últimos meses, destacando una serie de compras significativas de acciones por parte de figuras clave de la compañía. 

Principales Movimientos Insider

• Laura Abasolo García de Baquedano (Directora General de Finanzas y Control): Compra de 11,859 acciones a 4,00 EUR, valoradas en 47,436 EUR.
• María Rotondo Urcola (Consejera): Compra de 24,000 acciones a 4,19 EUR, totalizando 100,560 EUR.
• José María Álvarez-Pallete López (Presidente Ejecutivo): Compra de 33 acciones a 4,00 EUR, por un valor de 132 EUR.
• Isidro Fainé (Vicepresidente): Diversas compras a través de Criteria Caixa, SAU, incluyendo:
  • 278,773,567 acciones a 3,99 EUR, valoradas en 1,112,306,532 EUR.
  • 91,500,000 acciones a 3,98 EUR, por un valor de 364,170,000 EUR.
  • Varias compras de 550,000 acciones, con valores que oscilan entre 2,238,500 EUR y 2,260,500 EUR.

Estos movimientos internos no solo fortalecen la posición de Telefónica en el mercado, sino que también destacan el compromiso de sus líderes con el futuro de la compañía.

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