La rentabilidad de las Letras del Tesoro sigue bajando

• Las letras del Tesoro a 12 meses caen al 2,59% en la primera subasta de octubre
• La bajada de tipos de interés del Banco Central Europeo, principal causa del descenso
• Los inversores buscan alternativas intuyendo que la rentabilidad de las Letras seguirá decreciendo

En la primera subasta de octubre, las letras del Tesoro experimentaron una nueva bajada en su rentabilidad. Las letras a 12 meses se situaron en el 2,59%, frente al 2,95% de septiembre.

Las letras a 6 meses también experimentaron una reducción de su rentabilidad, bajando del 3,24% de septiembre al 2,91% de la subasta de hoy.

Se espera que la tendencia continúe en la próxima subasta del 8 de octubre, en la que se emitirán las letras a 3 y 9 meses, con una rentabilidad marginal en septiembre del 2,86 y del 3,02% respectivamente.

¿Por qué baja la rentabilidad de las letras del tesoro?

El descenso de la rentabilidad de las Letras del Tesoro está directamente relacionado con los cambios en política monetaria.

El Banco Central Europeo (BCE), aplicó en septiembre un recorte de tipos de interés de 25 puntos básicos, dejando la tasa de referencia en el 4%.

Cuando el Banco Central Europeo (BCE) baja los tipos de interés, el efecto inmediato es que baja el coste de endeudamiento para el Estado.

Esto significa que el Tesoro Público puede emitir deuda a un interés más bajo.

Es una buena noticia para el Estado, pero no lo es tanto para los inversores, que tienen que pensar en buscar alternativas si quieren mantener la rentabilidad que garantizaban las Letras hasta ahora.

¿Merece la pena seguir invirtiendo en las Letras del Tesoro?

La conveniencia o no de seguir invirtiendo en Letras del Tesoro depende en gran medida de la estrategia y objetivos del inversor.

Para un perfil conservador que invierte parte de sus ahorros con el objetivo de vencer a la inflación y compensar la pérdida de poder adquisitivo, la inversión puede seguir siendo rentable, aunque al retorno hay que restarle siempre el porcentaje para el pago de impuestos y la comisión correspondiente a la transacción.

Para un perfil más agresivo que había encontrado en las Letras del Tesoro un activo con retornos de hasta el 3,87 % (octubre de 2023), las rentabilidades actuales se pueden quedar muy cortas.

Alternativas a las Letras del Tesoro

Para aquellos ahorradores que se plantean buscar alternativas a las Letras del Tesoro sin los riesgos de la renta variable, existen varias opciones que pueden acercarse a la rentabilidad esperada para las próximas subastas.

• Cuentas remuneradas: Cada vez son más las entidades financieras que ofrecen remuneración por una cuenta de ahorro. Aunque la rentabilidad de estas cuentas también se está viendo reducida por la bajada de tipos de interés, es una buena oportunidad para escapar de la rentabilidad 0% de muchos bancos tradicionales con la ventaja de que se puede disponer del dinero en cualquier momento sin penalizaciones.
• Depósitos a plazo fijo: Similares a las Letras del Tesoro, pero comercializadas por entidades bancarias. El cliente presta dinero al banco a cambio de intereses, que se pagan una vez vencido el plazo. Si nos ceñimos a entidades con IBAN español, actualmente hay varias opciones para conseguir rentabilidades superiores al 2%, aunque hay que tener en cuenta que se pueden aplicar penalizaciones si se quiere recuperar la inversión antes del cumplimiento del plazo contratado.

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